Brasile oltre il tetto d'inflazione, India accelera: il cibo resta il nodo globale

Il Brasile ha chiuso maggio con un'inflazione mensile dello 0,58%, in decelerazione rispetto allo 0,67% di aprile, ma il dato a dodici mesi ha raggiunto il 4,72%, superando il limite superiore della banda di tolleranza fissata dal Consiglio Monetario Nazionale (3% con ±1,5 punti percentuali). A trainare l'indice sono stati i gruppi alimentazione e bevande (+1,33%) e abitazione (+1,22%), che da soli hanno rappresentato oltre la metà della variazione complessiva, mentre i trasporti hanno registrato l'unica flessione (-0,46%). Il governo di Luiz Inácio Lula da Silva si trova così sotto pressione a pochi mesi dalle elezioni di ottobre, con l'inflazione che resta un tema sensibile per l'elettorato, come sottolineato dagli analisti brasiliani.

Anche in India la dinamica dei prezzi al consumo ha accelerato: l'indice generale è salito al 3,93% a maggio, dal 3,48% di aprile, con la componente alimentare che ha toccato il 4,78%. Tra i prodotti che hanno registrato i rincari più marcati figurano pomodori, zenzero, gioielli in metalli preziosi e uva passa, mentre le patate hanno mostrato una deflazione. A livello regionale, il Telangana ha fatto segnare il tasso più elevato tra i grandi Stati (6,15%), evidenziando come le tensioni sui prezzi non siano uniformi sul territorio.

In Europa, la Spagna ha confermato un'inflazione armonizzata stabile al 3,2% su base annua, grazie alla moderazione dei prezzi dell'elettricità favorita dalle misure fiscali ancora in vigore. Tuttavia, alcuni beni di prima necessità continuano a mostrare aumenti a due cifre: le uova sono rincarate del 13,7%, il pesce del 9,7% e i legumi del 16%, segnalando che la calma apparente dell'indice generale nasconde sacche di sofferenza per le famiglie. Dall'Argentina, l'Indec ha riportato per lo stesso mese un incremento del 2,5% nella divisione alimenti e bevande non alcoliche, superiore all'inflazione generale del 2,1%, con pressioni concentrate su panificati, latticini e prodotti stagionali.

Il quadro complessivo disegna uno scenario in cui, pur in presenza di tassi headline differenti, la componente alimentare rappresenta il fattore di pressione trasversale ai continenti. In Brasile, l'IPCA ha superato il tetto della meta per la prima volta dall'inizio del 2025, e gli specialisti avvertono che la composizione dell'indice resta «scomoda», rendendo improbabile un allentamento monetario a breve. Anche l'INPC, utilizzato per il calcolo degli adeguamenti salariali, ha accumulato un +4,42% in dodici mesi, alimentando le rivendicazioni sindacali. In India, la Banca centrale dovrà valutare se l'accelerazione dei prezzi alimentari, legata a beni deperibili e oli commestibili, sia transitoria o strutturale. In Europa, la scadenza a fine giugno delle misure di sostegno sull'energia potrebbe invertire la moderazione, mentre i mercati globali restano esposti a shock climatici e logistici che mantengono alta la volatilità dei generi alimentari.