SpaceX-IPO: Musks waghalsige Wette auf eine galaktische Zivilisation

Am 12. Juni erfolgt der lang erwartete Börsengang von SpaceX. Elon Musk, der visionäre Gründer, verknüpft diesen Schritt mit einer kühnen Behauptung: Sein Unternehmen zünde eine der fortschrittlichsten Zivilisationen der Milchstraße an. Diese Formulierung findet sich sogar in den Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC, was laut einem führenden Raumfahrtwissenschaftler eine Untersuchung auslösen könnte. Musk selbst hatte die These zuvor in einem Mission Statement veröffentlicht und den Zusammenschluss mit der KI-Firma xAI als Schöpfung eines „Innovationsmotors auf und jenseits der Erde“ gefeiert.

In der Schweiz mahnen hingegen Stimmen, die finanzielle Basis sei brüchig. Zwar revolutioniert SpaceX mit wiederverwendbaren Raketen die kommerzielle Raumfahrt und erzielt über das Starlink-Netzwerk operative Gewinne, doch unter dem Strich stand 2025 ein Verlust von 4,9 Milliarden Dollar. Die angestrebte Bewertung von 1,5 bis 2 Billionen Dollar speist sich aus Zukunftsvisionen – ein Risiko, das auch die SEC auf den Plan rufen könnte. Währenddessen blickt man in New York auf einen der größten Gewinner des Börsengangs: den kaum bekannten Hedgefonds Darsana Capital Partners. Der von Anand Desai geführte Fonds hatte früh bei einer Bewertung von nur 30 Milliarden Dollar investiert und könnte nun mehr als 10 Milliarden Dollar einstreichen – ein Beispiel strategischer Geduld.

Besorgnis kommt aus Australien: Marktbeobachter warnen vor Verzerrungen passiver Anlageprodukte. Gemma Dale von der Handelsplattform nabtrade äußert, viele Anleger würden ungewollt ein erhebliches Exposure zu SpaceX aufbauen, sobald die Aktie in breite Indizes und ETFs aufgenommen wird. Sie erklärte, viele Kunden wollten gar kein Engagement in SpaceX, aber qua ihrer passiven Holdings erwerben sie es zwangsläufig. Das geplante IPO könnte bis zu 75 Milliarden Dollar einbringen und so die Marktgewichtung spürbar verschieben.

Über den Börsengang hinaus wirft die bevorstehende Bewertung grundsätzliche Fragen der Vermögenskonzentration auf. In Frankreich verknüpft die Debatte das Ereignis mit der Globalisierung der Märkte, die Spitzenpositionen immer stärker zementiert – von Amazon bis Taylor Swift. Musk steht bereits jetzt mit einem geschätzten Vermögen von über 400 Milliarden Dollar an der Spitze der Forbes-Liste; mit dem SpaceX-IPO könnte er als erster Mensch die Billionengrenze durchbrechen. Ob sich dieser Reichtum durch innovative Raumfahrt oder lediglich durch geschickte Erzählung rechtfertigt, wird die Zukunft weisen. Für Anleger in Deutschland, Österreich und der Schweiz bleibt der Börsengang ein zweischneidiges Schwert: Chancen auf Teilhabe an einer Jahrhundertidee stehen Bedenken gegenüber, dass die Märkte einer Erzählung mehr vertrauen als soliden Fundamentaldaten.