OpenAI reicht vertraulichen Börsenantrag ein – KI-Giganten drängen an die Wall Street

OpenAI hat in der Nacht zum Dienstag vertraulich einen S-1-Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht – der erste formelle Schritt zu einem der am heißesten erwarteten Börsengänge der jüngeren Technologiegeschichte. Das von Sam Altman geführte Unternehmen betonte, man habe noch keinen Zeitplan festgelegt; es gebe Dinge, die als privates Unternehmen leichter umzusetzen seien. Der Schritt erfolgt nur eine Woche, nachdem der direkte Rivale Anthropic ein ähnliches vertrauliches Gesuch deponiert hatte, und unmittelbar vor dem für Freitag erwarteten Debüt von Elon Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX am Nasdaq.

Damit schließt sich binnen weniger Wochen ein Kreis: Die drei Firmen, die derzeit die Grenzen der künstlichen Intelligenz und der Raumfahrt neu vermessen, klopfen fast zeitgleich an die Tür der Wall Street. Die Bewertungen summieren sich zu einer gewaltigen OPI-Pipeline von bis zu 3,6 Billionen Dollar. OpenAI bezifferte seinen Wert zuletzt im März auf 852 Milliarden Dollar, Anthropic nach einer jüngsten Finanzierungsrunde auf 965 Milliarden, und SpaceX peilt bei seinem Börsengang eine Marktkapitalisierung von rund 1,75 Billionen Dollar an. Insidern zufolge haben die begleitenden Banken Goldman Sachs und Morgan Stanley das Herbstfenster als wahrscheinlichsten Termin für OpenAI ins Auge gefasst; die Nachrichtenagentur Reuters berichtet von einem Zielwert von einer Billion Dollar und notiert September als möglichen Monat.

Aus Washingtoner Sicht erhält die Kapitalbeschaffung zusätzliche politische Brisanz, da die Trump-Administration Beteiligungen an führenden Technologieunternehmen prüft. Der finanzielle Druck ist enorm: OpenAI selbst hatte Investoren mitgeteilt, bis 2030 rund 600 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur investieren zu wollen – allein der Bau neuer Rechenzentren und die Jagd nach Spitzenforschern verschlingen Summen, die nur über öffentliche Märkte dauerhaft zu stemmen sind. Währenddessen gibt sich das KI-Start-up Perplexity unabhängig vom Timing der großen Rivalen gelassen; es hält an seinem eigenen IPO-Plan für 2028 fest.

Für Anleger im deutschsprachigen Raum öffnen die Börsengänge erstmals eine direkte Tür zu den dominanten KI-Plattformen der Zukunft. Doch Fachleute warnen vor erheblichen Risiken: Die hohen Bewertungen speisen sich aus Wachstumsfantasien, die im raueren Klima öffentlicher Märkte bestehen müssen. Die vertrauliche Einreichung gibt OpenAI zunächst die Möglichkeit, die Unterlagen mit der SEC abzustimmen, ohne Details publik zu machen. Sollten alle drei Debüts gelingen, würde sich das KI-Ökosystem an den Börsen grundlegend neu ordnen – mit unabsehbaren Folgen für etablierte Tech-Konzerne und eine wachsende Zahl von Wettbewerbern.