KI-Boom verhilft Chipherstellern in den Billionen-Dollar-Klub

Der unstillbare Hunger nach Künstlicher Intelligenz spült zwei weitere Konzerne in den erlesenen Kreis der Billionen-Dollar-Unternehmen. Die südkoreanische SK Hynix und die amerikanische Micron Technology durchbrachen binnen weniger Tage die magische Marke von einer Billion US-Dollar Börsenwert. Beide profitieren von der explodierenden Nachfrage nach Hochleistungsspeicherchips, die für das Training und den Betrieb großer KI-Modelle unverzichtbar sind. SK Hynix, führend bei sogenannten High-Bandwidth-Memory-Chips, legte am Mittwoch in Seoul über neun Prozent zu und erreichte mit umgerechnet 1,12 Billionen Dollar einen historischen Höchststand. Micron war tags zuvor nach einer der stärksten Kursrallyes seit 2011 über die Schwelle gesprungen. Damit zählen nun sechs Halbleiterkonzerne zu den siebzehn Mitgliedern des Billionen-Dollar-Klubs – neben den neuen Aufsteigern und dem südkoreanischen Rivalen Samsung, der bereits im Mai beitrat, sind dies Nvidia, TSMC und Broadcom.

Aus Washingtoner Sicht markiert die Aufnahme Microns den vorläufigen Höhepunkt einer atemberaubenden Aufholjagd. Der Kurs hatte sich in nur 48 Handelstagen von 500 Milliarden auf eine Billion Dollar verdoppelt, schneller als es einst Meta, Amazon oder Tesla gelang. Marktbeobachter in New York sehen darin ein Signal für einen grundlegenden Wandel: Die KI-Euphorie senkt die Hürden für den Zutritt in diesen exklusiven Zirkel. In Seoul wiederum treibt der Chip-Boom den Kospi-Index auf Rekordwerte, und die Aktie von SK Hynix hat sich in zwölf Monaten mehr als verdoppelt. Die Erwartungen an das Unternehmen sind derart überhitzt, dass selbst das jüngste Kursfeuerwerk kaum noch Überraschung auslöst.

Auch für Anleger in Deutschland, Österreich und der Schweiz ist der Chiprausch mehr als eine ferne Börsengeschichte. Der Technologieindex Nasdaq-100 hat erst kürzlich die 30.000-Punkte-Marke überwunden und seit einem Jahr 43 Prozent zugelegt. Deutsche Halbleiterwerte ziehen mit, auch wenn sie in anderen Dimensionen operieren. Infineon, Elmos Semiconductor und Siltronic verzeichneten spürbare Kursgewinne, befeuert von dem weltweit wachsenden Bedarf an Speicher- und Logikchips. Die Frankfurter Allgemeine Zeitung sprach von einem eigenen deutschen „KI-Boom“, der die gesamte Branche erfasst habe. Die Kapitalmärkte in Frankfurt und Zürich honorieren die tiefe Einbettung vieler mittelständischer Unternehmen in die globalen Lieferketten der großen Chipproduzenten.

Der Blick nach vorne offenbart allerdings das Risiko überhitzter Erwartungen. Schon jetzt wird an der Wall Street von einem neuen Zeitalter gesprochen, in dem der Billionen-Dollar-Klub schneller wächst als je zuvor. Analysten verweisen auf die strategische Bedeutung von Speicherchips als „kritisches Gut“ im KI-Wettrüsten zwischen den Vereinigten Staaten und China. Doch die Bewertungen fußen auf der Annahme, dass die Nachfrage ungebremst weiter steigt. In Asien wie in den USA und Europa stellt sich damit die Frage, ob die jüngsten Rekordstände den Beginn einer neuen industriellen Ära oder lediglich den Höhepunkt einer zyklischen Rallye bezeichnen. Die Antwort wird nicht nur über die Aktienkurse von SK Hynix und Micron entscheiden, sondern auch über die künftige Rolle der deutschen und europäischen Zulieferer im globalen KI-Ökosystem.