SpaceX-Börsengang: Eine 1,8-Billionen-Dollar-Wette auf die Zukunft

Am 12. Juni wird das Raumfahrt- und KI-Unternehmen SpaceX an die Börse gehen – mit einer angestrebten Bewertung von 1,8 Billionen Dollar. Es ist der erste öffentliche Aktienverkauf des von Elon Musk geführten Konzerns und zugleich die Gelegenheit für Privatanleger, sich direkt an einem der ambitioniertesten Technologiekonglomerate der Welt zu beteiligen. Die Fusion mit dem KI-Spezialisten xAI verleiht dem Börsenkandidaten zusätzliches Gewicht; SpaceX positioniert sich damit nicht nur als führender Raketenbauer, sondern auch als ein Schwergewicht der künstlichen Intelligenz.

Der Schritt an die Börse reiht sich ein in Musks beeindruckende, bisweilen exzentrische Unternehmensgeschichte. In durchschnittlich drei Jahren stößt er eine neue Branche um: von Elektroautos über Tunnelprojekte bis hin zu weltumspannendem Satelliten-Internet. Doch die „Zwei-Billionen-Dollar-Wette“, wie die Neue Zürcher Zeitung den IPO nennt, basiert auf höchst unsicheren Zukunftsvisionen. Im vergangenen Jahr schrieb SpaceX trotz des profitablen Starlink-Netzwerks einen Verlust von 4,9 Milliarden Dollar. Dass Musk durch den Börsengang zum ersten Billionär der Welt aufsteigen könnte, ist zwar rechnerisch möglich, doch die Fundamentaldaten mahnen zur Vorsicht.

Während in den USA die Chancen auf eine Beteiligung an der „fortschrittlichsten Zivilisation der Milchstraße“ – so eine gewagte Formulierung im SEC-Antrag – begeistert diskutiert werden, verleihen Beobachter in Europa ihrer Skepsis Ausdruck. Vor allem in Deutschland, Österreich und der Schweiz dürften sich viele Anleger an Musks sprunghafte Kommunikation und die regulatorischen Risiken erinnert fühlen. Aus Jakarta wiederum wird berichtet, dass eine Explosion bei Blue Origin dem Starlink-Internetdienst unverhofft Rückenwind verschafft und SpaceX so eine noch dominantere Stellung im Wettlauf um das Satelliten-Internet aus der erdnahen Umlaufbahn verschafft.

Zu den kaum kalkulierbaren Faktoren gehört die börsenaufsichtsrechtliche Prüfung jener fast schon metaphysischen Ansprüche, die Musk im Vorfeld des IPO öffentlich machte. Die US-Börsenaufsicht SEC könnte die Behauptung, SpaceX trage zur Entstehung einer der fortschrittlichsten Zivilisationen der Galaxie bei, durchaus untersuchen. Gleichzeitig hält das Unternehmen 18.712 Bitcoin, was die Bewertung zusätzlich an die Volatilität des Kryptomarktes koppelt. Für deutschsprachige Anleger, die sich an der Schwelle zwischen Technologie-Euphorie und nüchterner Risikoabwägung bewegen, bleibt der SpaceX-Börsengang ein spektakuläres, aber hochspekulatives Unterfangen.

Ob die Wette aufgeht, wird nicht zuletzt davon abhängen, wie rasch SpaceX die wiederkehrenden Verluste eindämmen und die Synergien zwischen Raketentechnik, KI und globaler Internetversorgung heben kann. Eines indes ist sicher: Noch nie zuvor konnten Investoren so unmittelbar in die Visionen eines Mannes investieren, der den Himmel nicht als Grenze, sondern als Ausgangspunkt betrachtet.