Ölpreise stürzen nach israelisch-iranischer Feuerpause ab – Märkte zweifeln an Nachhaltigkeit

Am Dienstag verzeichneten die Ölpreise einen deutlichen Rückgang, wobei die Sorte Brent aus der Nordsee um bis zu 3,4 Prozent auf rund 91 US-Dollar je Barrel fiel und das amerikanische West Texas Intermediate (WTI) sogar um fast vier Prozent auf unter 88 Dollar nachgab. Auslöser war die überraschende Ankündigung Irans und Israels, die gegenseitigen Militärschläge vorerst auszusetzen. Der amerikanische Präsident Donald Trump hatte beide Seiten zu einer Waffenruhe aufgerufen und von einer unmittelbar bevorstehenden Einigung gesprochen. Noch am Montag waren die Notierungen um rund fünf Prozent in die Höhe geschnellt, nachdem neue israelische Angriffe auf den Iran und die Hisbollah im Libanon die Furcht vor einem Flächenbrand in der Region geschürt hatten.

Die Beruhigung an den Energiemärkten fiel indes verhalten aus. Von Teheran über Moskau bis nach São Paulo wurde die Skepsis der Händler deutlich. Die russische Agentur Interfax meldete, dass die Feuerpause zwar Hoffnungen auf Fortschritte in den Nahost-Verhandlungen nähre, doch warnten beide Konfliktparteien zugleich vor einer möglichen Wiederaufnahme der Feindseligkeiten. Der Rohstoffanalyst Tamas Varga von PVM Oil Associates erinnerte daran, dass der Markt solche Situationen schon mehrfach durchlebt habe – ein kurzer Waffenstillstand, der jederzeit kippen könne. Besonders die strategisch wichtige Straße von Hormus, durch die ein Fünftel des globalen Öltransports läuft, bleibe ein akutes Risiko, wie der von den USA finanzierte Sender Voice of America in seinem persischsprachigen Dienst hervorhob.

Zusätzlichen Abwärtsdruck übten schwächere Nachfragesignale aus, auf die etwa die brasilianische Wirtschaftszeitung Valor Econômico verwies. Weltweit deuten Konjunkturindikatoren auf eine verringerte Nachfragedynamik hin, was die Preise auch unabhängig von geopolitischen Risiken belastet. Hinzu kommt, dass die israelische Regierung unter Benjamin Netanjahu zwar die Angriffe auf den Iran stoppte, aber zugleich ankündigte, die Operationen im Libanon fortzusetzen – eine Verstetigung des Konflikts, die den Markt weiter verunsichert. Tim Waterer, Chefanalyst von KCM Trade, kommentierte laut der arabischen Zeitung Al-Modon, trotz der Erleichterung über die jüngste Aussetzung direkter Schläge blieben die Investoren „in höchster Alarmbereitschaft“.

Für die deutsche und europäische Wirtschaft birgt das Auf und Ab der Ölpreise erhebliche Inflationsrisiken. Die jüngsten Preisschübe hatten bereits Erwartungen an eine straffere Geldpolitik der Europäischen Zentralbank genährt. Zwar dämpft der aktuelle Rückgang den Kostendruck kurzfristig, doch eine Wiederaufnahme der Kampfhandlungen könnte die Notierungen rasch erneut nach oben treiben. Die Finanzmärkte in Brasilien, wo das Öl über die heimische Währung und den Leitindex Ibovespa eine wichtige Rolle spielt, spiegelten diese Ambivalenz: Der Real legte zum Dollar zu, doch zugleich wächst die Sorge, dass die anhaltende Kriegsprämie die globalen Zinsen hochhalten könnte. Solange keine tragfähige Waffenruhe erzielt wird, dürfte die Erholung an den Ölmärkten fragil bleiben.