Lagarde tra incertezza sui tassi e rigore fiscale: il messaggio all’Italia

Adottando un'insolita cautela a pochi giorni da un appuntamento cruciale, Christine Lagarde ha scelto il salotto televisivo di «Che tempo che fa» per tracciare un quadro di massima incertezza, rinviando qualsiasi segnale sul futuro dei tassi d'interesse. Dopo aver dichiarato a fine aprile che la direzione della politica monetaria le era «chiara», la presidente della Banca centrale europea frena ora bruscamente: «La decisione la saprete l’11 giugno», ha detto, aggiungendo che la situazione attuale non consente anticipazioni. La prudenza è dettata da uno scenario globale in rapido mutamento, in cui le tensioni geopolitiche – dal conflitto in Iran ai contraccolpi dei dazi annunciati da Donald Trump – alimentano un clima di fibrillazione sui mercati.

Eppure, un elemento di chiarezza è emerso sul fronte dell’inflazione: le proiezioni di marzo, che indicavano un aumento dei prezzi del 2,6% per quest’anno, «saranno probabilmente riviste» nel consiglio direttivo di giugno, ha spiegato Lagarde. Le parole confermano indiscrezioni già circolate tra i banchieri centrali – come il membro del comitato esecutivo Alexander Demarco – e segnalano un cauto ottimismo: la dinamica dei prezzi potrebbe evolvere in modo più favorevole del previsto, allentando la pressione su Francoforte per un ulteriore giro di vite.

Terzo tassello dell’intervista, il più politico, è stata la risposta alla presidente del Consiglio Giorgia Meloni, che nei giorni scorsi aveva chiesto a Ursula von der Leyen deroghe al Patto di stabilità per far fronte alla crisi energetica. Lapidaria Lagarde: «Abbiamo delle regole e dobbiamo operare all’interno di queste regole». Il richiamo è tanto ai Trattati europei quanto al buon senso dei mercati: se le norme su deficit, debito e bilancio vengono rispettate, «i mercati capiranno». Secondo l’ottica di Bruxelles, la via maestra resta l’azione comune, perché «i nostri nemici sarebbero entusiasti di una frammentazione» – un monito che risuona forte in un’Europa scossa da spinte centrifughe.

L’intervista della presidente Bce, calibrata con attenzione quasi notarile, lascia intravedere la complessità delle scelte che attendono l’Eurotower. Da un lato, la necessità di non soffocare una ripresa ancora fragile; dall’altro, l’imperativo di ancorare le aspettative inflazionistiche. Per l’Italia, che vede la propria manovra di bilancio sotto esame, il messaggio è duplice: nessuno sconto sul rigore fiscale, ma la prospettiva di un costo del denaro più mite può offrire un sollievo indiretto. L’11 giugno sarà il giorno in cui queste tensioni troveranno una sintesi, in un verdetto che plasmerà l’agenda economica del continente per i mesi a venire.