चीन की उत्पादक मुद्रास्फीति 45 महीने के शिखर पर, ईरान युद्ध और एआई मांग ने बढ़ाया दबाव

अप्रैल 2026 में चीन के उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) ने वार्षिक आधार पर 2.8% की वृद्धि के साथ 45 महीनों का सर्वोच्च स्तर छू लिया, जो रॉयटर्स के पूर्वानुमान 1.6% से कहीं अधिक था। इस उछाल का प्रमुख कारण होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने और ईरान युद्ध के चलते वैश्विक ऊर्जा कीमतों में तेज़ी रही। मासिक आधार पर पीपीआई मार्च में 1% बढ़ने के बाद अप्रैल में 1.7% चढ़ गया। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) ने भी 1.2% की सालाना बढ़त दर्ज की, जिसमें पेट्रोल की कीमतों में 19.3% का इज़ाफ़ा विशेष रूप से चुभने वाला रहा।

पश्चिमी देशों के लिए यह रुझान मिश्रित संकेत लेकर आया। फ्रांसीसी आर्थिक हलकों ने चीन की सरकारी लक्ष्य 2% मुद्रास्फीति की ओर बढ़ने को बीजिंग के लिए सकारात्मक क़दम बताया, लेकिन साथ ही चेतावनी दी कि इससे पश्चिमी केंद्रीय बैंकों की मुद्रास्फीति से लड़ाई जटिल हो सकती है। लैटिन अमेरिकी मीडिया ने ध्यान दिलाया कि ईरान हमले के बाद चीन ने ब्राज़ील से कच्चे तेल के आयात में 122% की भारी बढ़ोतरी कर दी, जो वैश्विक आपूर्ति शृंखलाओं में बड़े पुनर्संतुलन का संकेत है। हालाँकि, इस कीमत तेज़ी का नकारात्मक पहलू रिफाइनिंग और वितरण क्षेत्रों के मार्जिन पर भारी दबाव के रूप में सामने आया।

अरब क्षेत्र के स्रोतों ने रेखांकित किया कि यह पीपीआई वृद्धि लगातार 41 महीनों की गिरावट के बाद मार्च 2026 में समाप्त हुए अपस्फीति दौर के बाद दूसरी बार सकारात्मक हुई है। अप्रैल में अलौह धातुओं, तेल-गैस और प्रौद्योगिकी उपकरणों जैसे क्षेत्रों में कीमतों ने विशेष रूप से ज़ोर पकड़ा। ब्राज़ीलियाई रिपोर्टों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) निवेश की ज़बरदस्त मांग को भी मुद्रास्फीति का एक अहम चालक बताया, जिसका असर कंप्यूटिंग और डेटा सेंटर उपकरणों की कीमतों पर पड़ा और इसने इलेक्ट्रॉनिक्स विनिर्माताओं को अतिरिक्त लागत दबाव में डाल दिया।

हालाँकि, फ़िलहाल विशेषज्ञ किसी मौद्रिक नीतिगत ढील की संभावना से इनकार कर रहे हैं। कमज़ोर घरेलू उपभोक्ता ख़र्च और विनिर्माताओं के मार्जिन पर लगातार दबाव के मद्देनज़र, चीनी केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती या अन्य सहजता उपायों के पक्ष में नहीं जाएगा। इस तरह, बाहरी ऊर्जा झटके और आंतरिक मांग की कमज़ोरी के बीच फँसी बीजिंग की नीतिगत चुनौती और गहरा गई है। आगामी महीनों में ईरान संघर्ष की अवधि और एआई निवेश की गति इस बात का फ़ैसला करेंगे कि चीन की उत्पादक मुद्रास्फीति वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए कितना बड़ा जोखिम बनती है।