Peking startet Feldzug gegen illegale grenzüberschreitende Aktiengeschäfte

Mit einem konzertierten Schlag gegen unerlaubte Wertpapierdienstleistungen hat die chinesische Führung eine neue Runde im Kampf gegen Kapitalflucht eingeläutet. Acht Regulierungsinstanzen – darunter die Börsenaufsicht CSRC und die Zentralbank – veröffentlichten am Freitag eine gemeinsame Erklärung, die ausdrücklich gegen die grenzüberschreitende Vermittlung von Aktiengeschäften ohne Lizenz vorgeht. Im Fadenkreuz stehen vor allem die bei Privatanlegern beliebten Handelsplattformen Futu Holdings, Tiger Brokers und Long Bridge Securities, denen Peking nun mit empfindlichen Strafen droht.

Aus Washingtoner Sicht dürfte die Maßnahme als weiterer Beleg für Pekings Willen gelesen werden, die Kontrolle über die Finanzströme auch in Zeiten globaler Verflechtung nicht aus der Hand zu geben. Die genannten Broker ermöglichen es chinesischen Staatsbürgern, vergleichsweise unkompliziert an ausländischen Börsen – vor allem in Hongkong und den USA – zu handeln. Genau diese Lücke im Kapitalverkehr will die Regierung nun schließen, nachdem in den vergangenen Quartalen immer wieder hohe Abflüsse die heimischen Märkte unter Druck gesetzt und den Yuan belastet hatten.

Für Beobachter in Berlin und Zürich ist der Vorgang ein Signal, dass die Volksrepublik ihre finanzielle Abschottung systematisch vorantreibt. Zwar sind deutsche und schweizerische Anleger von den konkreten Verboten nicht unmittelbar betroffen, doch zeigt die Drohkulisse, wie Peking in unsicheren Zeiten auf den Primat interner Stabilität setzt. Europäische Banken und Vermögensverwalter, die mit den genannten Brokern zusammenarbeiten, müssen damit rechnen, dass die chinesische Seite solche Kooperationen künftig restriktiver prüft.

Die Kampagne richtet sich nicht nur gegen die technischen Plattformen selbst, sondern auch gegen deren lokale Partner, die ohne entsprechende Erlaubnis agieren. Das gemeinsame Kommuniqué der Behörden spricht von einer konzertierten Aktion gegen illegale Transaktionen und setzt damit einen Schlusspunkt unter eine mehrjährige Praxis, in der viele Anleger über das Internet Zugang zu internationalen Märkten suchten. Mit der geballten Autorität gleich mehrerer Aufsichtsämter will Peking offenbar schon den Anschein unterbinden, der unkontrollierte Devisenverkehr könne toleriert werden.

Der Schritt fügt sich in eine Serie von Regulierungsverschärfungen, die der chinesische Staat seit Beginn der wirtschaftlichen Abkühlung verfolgt. Er zeigt, dass die Toleranzgrenze für Kapitalabflüsse erreicht ist und dass Peking bereit ist, selbst populäre Fintech-Dienste zu beschneiden, wenn sie die amtliche Stabilitätsdoktrin gefährden. Wie konsequent die angedrohten Sanktionen tatsächlich umgesetzt werden, wird sich daran messen lassen müssen, ob die Broker ihre Geschäftsmodelle umstellen oder ob es zu einem dauerhaften Rückzug vom chinesischen Markt kommt.