La inflación industrial china repunta al 2,8% por la guerra del Golfo y la demanda de IA

El índice de precios al productor de China se disparó un 2,8% interanual en abril, su nivel más alto en 45 meses, poniendo fin a una prolongada racha deflacionista que mantuvo los precios industriales bajo cero durante más de 40 meses. El repunte, muy por encima del 1,6% que esperaban los analistas, estuvo impulsado por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto en el Golfo Pérsico y por la fuerte demanda de equipamiento para inteligencia artificial. Paralelamente, la inflación al consumo subió al 1,2% anual, todavía por debajo de la meta oficial del 2%, pero con un notable tirón del precio de la gasolina, que escaló un 19,3% respecto al año anterior.

El cierre de facto del estrecho de Ormuz, por donde transita una quinta parte del petróleo mundial, obligó a Pekín a diversificar sus fuentes de abastecimiento energético. Según datos de analistas latinoamericanos, las importaciones chinas de crudo brasileño aumentaron un 122% en volumen durante el primer trimestre, evidenciando cómo el tablero geopolítico reconfigura los flujos comerciales globales. Al mismo tiempo, la inversión masiva en inteligencia artificial ha disparado la demanda de equipos tecnológicos y metales no ferrosos, un factor estructural que, junto con los precios del petróleo y el gas, alimentó la inflación en la puerta de fábrica.

Para Pekín, el alza de precios contiene una paradoja: por un lado, acerca al gobierno de Xi Jinping a su ansiado objetivo de reavivar una inflación moderada que estimule la actividad económica; por otro, estrecha los márgenes de las refinerías y de los fabricantes, acosados ya por un consumo interno débil. Desde la óptica de los analistas asiáticos, el repunte de abril reduce la urgencia de nuevas medidas de estímulo monetario, aunque persiste la incógnita de si el encarecimiento energético se traducirá en un freno adicional para los hogares chinos.

En las capitales europeas y norteamericanas, la señal es ambivalente. Analistas en Bruselas advierten de que una inflación china sostenida, tras años exportando deflación, complicaría la tarea de los bancos centrales occidentales que luchan por controlar sus propios niveles de precios. En contraste, para las economías latinoamericanas exportadoras de materias primas, la reactivación del apetito chino ofrece un viento de cola, siempre que los precios internacionales se mantengan firmes y no se vean erosionados por una escalada arancelaria global.

La gran incógnita reside en la sostenibilidad del fenómeno. La demanda de equipos de IA apunta a un soporte duradero, pero el componente energético sigue atado a una geopolítica volátil. Si la tensión en el Golfo remite, la presión inflacionista podría diluirse, devolviendo a China al riesgo deflacionista y reabriendo el debate sobre políticas de estímulo más agresivas. Por ahora, Pekín prefiere observar, mientras el mundo mide el alcance de una inflación que, a su modo, también es reflejo de un reordenamiento global.