La fragile tregua tra Israele e Iran affonda il petrolio, ma il mercato resta in allerta

La sospensione degli attacchi reciproci tra Israele e Iran, annunciata nella notte di lunedì, ha innescato un brusco dietrofront sui mercati petroliferi, che nella seduta precedente avevano registrato rialzi superiori al 5%. Martedì i futures del Brent sono scivolati fino a 91 dollari al barile, mentre il Wti ha toccato 88 dollari, cancellando gran parte dei guadagni accumulati dopo i bombardamenti incrociati del fine settimana. A innescare il ripiegamento è stato l'appello del presidente americano Donald Trump, giunto in serata, che ha descritto le parti «molto vicine a un accordo» per porre fine al conflitto regionale.

Eppure, la calma apparente non ha convinto fino in fondo gli operatori. Negli Emirati e nei centri finanziari del Golfo, analisti come Tamas Varga e Tim Waterer avvertono che il mercato «ha già vissuto questa scena» e che la tregua potrebbe rivelarsi effimera. Le tensioni non si sono infatti dissolte: il governo israeliano ha fatto sapere che proseguirà le operazioni contro il Libano, mentre Teheran e Tel Aviv hanno entrambi precisato di essere pronti a riprendere le ostilità. Lo stretto di Hormuz, attraverso cui transita un quinto del greggio mondiale, resta un punto di strozzatura latente, e secondo gli osservatori mediorientali l'attuale pausa tattica non affronta le radici della crisi.

Dietro la volatilità del barile, si riaffaccia lo spettro di un'inflazione importata che tormenta anche l'Europa e l'Italia. In un continente che dipende per oltre il 90% dalle importazioni energetiche, il rimbalzo dei prezzi del greggio rischia di annullare i recenti progressi nel contenimento del carovita, mettendo sotto pressione la Banca Centrale Europea. L'effetto domino si è fatto sentire anche oltreoceano: la stampa economica brasiliana sottolinea come il conflitto mediorientale, benché in fase di tregua, alimenti una ri-valutazione globale dei tassi d'interesse. A San Paolo cresce la percezione che il Banco Central do Brasil possa essere costretto a interrompere il ciclo di allentamento monetario e addirittura a rialzare il Selic.

Il calo del petrolio va letto anche alla luce di segnali contrastanti sulla domanda mondiale. Alcuni analisti cinesi e indiani segnalano che i consumi potrebbero rallentare, mentre i dati provenienti dagli Usa dipingono un'economia ancora solida. In questo scenario, ogni sussulto geopolitico in Medio Oriente rischia di trasformarsi in un fattore di instabilità per le catene globali di approvvigionamento. La tregua raggiunta, per quanto fragile, offre un sollievo momentaneo ai governi europei e alle banche centrali, ma l'orizzonte resta denso di incertezze. Finché non verrà affrontato il nodo politico del conflitto, il prezzo dell'energia continuerà a oscillare al ritmo delle dichiarazioni dei leader e delle schermaglie militari, ricordando a tutti che la pace nella regione non è mai un dato acquisito, ma un equilibrio precario.