L'intelligenza artificiale spinge le Borse: Milano da record, Asia in fermento

La seduta di ieri ha regalato a Piazza Affari un nuovo primato storico: il Ftse Mib ha chiuso in rialzo dell'1,61% a 50.578 punti, sospinto dal balzo di Stmicroelectronics, che ha guadagnato il 15% dopo aver rivisto al rialzo le stime sui ricavi legati ai data center. Secondo gli operatori europei, il rimbalzo riflette una più ampia euforia per l'intelligenza artificiale, che sta ridefinendo le gerarchie industriali e finanziarie globali. A sostenere il clima hanno contribuito anche le speranze di una de-escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran e le aspettative di un allentamento monetario da parte della Bce.

Mentre l'Europa celebra i semiconduttori, in Asia il riposizionamento è ancora più marcato. L'indice Nifty IT indiano ha registrato un rialzo del 4,2% in una sola seduta, il migliore da maggio 2025, trainato da colossi come Tcs e Infosys. Gli analisti di Mumbai sottolineano che l'adozione dell'IA da parte delle imprese sta ampliando le opportunità di spesa tecnologica, anziché erodere i fornitori tradizionali; a ciò si aggiungono fattori come il deprezzamento della rupia e un portafoglio ordini robusto. Tuttavia, il quadro indiano è contraddittorio: nonostante il rally del settore IT, la capitalizzazione complessiva del mercato è scesa di oltre l'8% dall'inizio dell'anno, penalizzata dalle vendite degli investitori esteri. Al contrario, la Corea del Sud e Taiwan hanno visto le loro borse lievitare, rispettivamente dell'88% e del 58%, superando l'India nella classifica delle capitalizzazioni globali. Samsung Electronics e i produttori di chip di Seul sono al centro di questa ondata, beneficiando della domanda esplosiva di semiconduttori per l'IA.

Dalla Silicon Valley giungono conferme che la rivoluzione è strutturale. In un'intervista, i vertici di Nvidia hanno descritto una fase di accelerazione esponenziale: «Siamo passati da una promessa speculativa a una riconfigurazione profonda dell'economia digitale», con la capacità di calcolo che diventa il nuovo servizio di base. L'azienda prevede di commercializzare già nel terzo trimestre la nuova generazione di chip, denominata Vera Rubin, mentre si consolidano le cosiddette «fabbriche di intelligenza artificiale». Una visione che, secondo gli esperti di Wall Street, allontana i timori di una bolla speculativa e legittima i multipli elevati del settore.

L'intersezione tra questi sviluppi disegna un panorama in cui l'IA funge da acceleratore di divergenze. Se da un lato premia i Paesi con forti ecosistemi di semiconduttori e servizi digitali, dall'altro mette a nudo la vulnerabilità di mercati fortemente dipendenti dai flussi di capitale esteri, come quello indiano. Per l'Italia e l'Europa, la presenza di Stm offre un aggancio concreto a questa filiera, ma la partita si gioca sulla capacità di attrarre investimenti e competenze nell'hardware avanzato. Nei prossimi mesi, gli analisti guarderanno non solo agli utili dei giganti tecnologici, ma anche alle geometrie geopolitiche che condizionano le catene di approvvigionamento, in un equilibrio sempre più instabile tra cooperazione e competizione.