SpaceX, crollo tech e il fantasma della bolla: i mercati in cerca di una direzione

La giornata di venerdì ha segnato una battuta d’arresto brutale per i mercati globali, con un sell-off che ha colpito soprattutto i titoli tecnologici. A scatenare la tempesta sono stati i dati sull’occupazione americana, assai superiori alle attese, che hanno bruscamente ridimensionato le speranze di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve. Il Nasdaq ha perso oltre il 4%, la peggior seduta dall’aprile 2025, trascinato al ribasso da colossi come Nvidia (-6%) e Broadcom (-8%). L’indice dei semiconduttori di Filadelfia è crollato del 10,26%, dopo un rally vertiginoso di quasi il 95% tra marzo e giugno. Un’ondata di realizzi che ha rapidamente fatto il giro del mondo: dalle piazze indiane, dove i fondi azionari hanno ceduto fino al 10% in una settimana, a Seul, dove gli hedge fund hanno iniziato a correre ai ripari con opzioni protettive.

Dietro la correzione si intravedono i segnali di un surriscaldamento che molti analisti paragonano alla bolla dot-com del 1999. Il settore dei chip di memoria, con giganti come Samsung e SK Hynix, era stato il motore di un rally parabolico, ma la deludente guidance di Broadcom ha innescato una fuga in tutta la filiera dell’intelligenza artificiale. Non è un caso che figure leggendarie del mercato, da Warren Buffett (seduto su 400 miliardi di liquidità) a Michael Burry (short sulle big del Nasdaq), avessero già manifestato scetticismo. Secondo la stampa finanziaria internazionale, il «HALO trade» – l’investimento in beni strumentali pesanti a bassa obsolescenza – sta mostrando la corda, mentre il rimbalzo del Bitcoin e la corsa alle criptovalute si sono interrotti bruscamente.

In questo quadro già teso si inserisce l’attesissimo sbarco in Borsa di SpaceX, definito il più grande IPO di tutti i tempi. La società di Elon Musk prevede di raccogliere 75 miliardi di dollari collocando 555 milioni di azioni a 135 dollari l’una, con una capitalizzazione potenziale di 1.750 miliardi. Un’operazione che, secondo le proiezioni, potrebbe trasformare Musk nel primo trilionario della storia e che, nel breve termine, sta già drenando liquidità dai mercati. La necessità di capitale per l’intelligenza artificiale e le imprese spaziali è talmente imponente che fondi di private equity come Partners Group e Blackstone hanno limitato i rimborsi, mentre il Bitcoin è sceso ai minimi dall’insediamento di Donald Trump. L’IPO di SpaceX è vista da alcuni osservatori come un ulteriore fattore di distrazione per gli investitori, in un momento di riallocazione forzata dei portafogli.

Lo scenario globale resta incerto. Le Borse europee, che pure avevano toccato nuovi record sulle ali dell’IA, si preparano a seguire il tracollo di Wall Street, mentre a Taiwan i future sono arrivati a perdere oltre il 6% in una sola seduta notturna. L’economia reale invia messaggi contraddittori: la forza del mercato del lavoro americano allontana i tagli dei tassi e alimenta i timori di una stretta prolungata. In Asia, dove la corsa dei semiconduttori aveva prodotto rialzi a due cifre, la domanda ora è se la correzione sia fisiologica o l’inizio di un riassestamento più profondo. La settimana che si apre con il debutto di SpaceX potrebbe segnare un punto di svolta, ridisegnando non solo le gerarchie tecnologiche ma l’intera architettura finanziaria globale.