El petróleo cede por la tregua entre Israel e Irán, pero la desconfianza persiste

Los futuros del petróleo registraron este martes fuertes caídas después de que Israel e Irán anunciaran la suspensión de sus ataques mutuos. El crudo Brent, de referencia internacional, retrocedió alrededor de un 2,8% hasta situarse en la franja de los 91 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate estadounidense cedió más del 3%, acercándose a los 88 dólares. La tregua respondió a un llamamiento del presidente Donald Trump, quien aseguró que ambas partes estaban «muy cerca de lograr un acuerdo», según recogieron fuentes cercanas a la Casa Blanca. La jornada anterior, los precios se habían disparado hasta un 5% tras la renovación de los bombardeos israelíes sobre Irán y el Líbano, por lo que el repliegue restó la mayor parte de aquellas ganancias.

Sin embargo, la calma resultó superficial. Desde Teherán y Jerusalén ambas partes advirtieron de que las hostilidades podrían reanudarse en cualquier momento, mientras se mantenían los ataques israelíes sobre el Líbano. Los mercados de materias primas reaccionaron con cautela: el analista Tamas Varga, de PVM Oil Associates, recordó que «el mercado ya ha pasado por esto antes», y Tim Waterer, de KCM Trade, señaló que, pese al alivio momentáneo, «los inversores siguen muy vigilantes». En Moscú se interpretó la suspensión de los ataques como un paso que alimenta las esperanzas de progreso en las negociaciones, aunque persiste la preocupación por la fragilidad del alto el fuego y por un posible bloqueo del estrecho de Ormuz, vía crucial para el tránsito de crudo. Las coberturas de prensa en Oriente Medio, en cambio, subrayaban el escepticismo y la probabilidad de una reanudación de la violencia.

El efecto dominó alcanzó a los mercados emergentes. En Brasil, el real se apreció ligeramente al compás de la caída de la divisa estadounidense, pero las presiones inflacionarias globales asociadas al vaivén del petróleo reforzaron la percepción de que el Banco Central brasileño podría poner fin a su ciclo de relajación monetaria e incluso elevar la tasa Selic en el corto plazo. A ello se sumaron señales de una demanda global de energía más débil de lo previsto, lo que añadió presión bajista adicional a las cotizaciones.

El episodio deja al descubierto la vulnerabilidad de la economía mundial ante los pulsos geopolíticos en Oriente Medio. Los analistas coinciden en que, más allá de las treguas temporales, la prima de riesgo energético seguirá elevada mientras persista el enfrentamiento regional. La experiencia reciente muestra que los anuncios diplomáticos bastan para desplomar o disparar los precios en cuestión de horas, un escenario que mantendrá tensiones tanto en los mercados desarrollados como en las economías dependientes de las importaciones de crudo.