L’activité manufacturière mondiale diverge, portée par l’IA à Taïwan et aux États-Unis

L’indice mondial des directeurs d’achat (PMI) manufacturier est resté stable à 52,6 en mai, signalant une dixième expansion mensuelle consécutive, selon S&P Global et JPMorgan [A1]. Mais ce chiffre masque des dynamiques très contrastées. Aux États-Unis, l’indice ISM a bondi à 54 points, son plus haut niveau en quatre ans, porté par un regain des nouvelles commandes et de la production [A6][A7]. À Taïwan, l’activité a atteint un pic de près de cinq ans à 61,4, une envolée attribuée à la demande insatiable pour les semi-conducteurs liés à l’intelligence artificielle [A3].

L’Asie offre un tableau plus nuancé. En Chine, le PMI officiel NBS est tombé à 50,0, à la frontière de la stagnation, sous l’effet de la hausse des coûts énergétiques et d’un ralentissement des commandes export [A2]. L’indice calculé par S&P Global pour le secteur manufacturier chinois a, lui, légèrement fléchi à 51,8, reflétant une croissance de la demande qui reste parmi les plus élevées en cinq ans mais perd de son souffle [A8]. Le Brésil, seule grande économie latino-américaine suivie par ces enquêtes, a basculé sous la barre des 50 à 49,1, plombé par une chute des ventes à l’exportation [A5].

Le dynamisme américain s’explique en partie par les investissements dans l’intelligence artificielle et des mesures fiscales favorables, malgré un sous-indice de l’emploi toujours en contraction à 48,6 [A7]. Les prix des matières premières restent toutefois très élevés, avec un sous-indice à 82,1, signe d’une inflation persistante dans les chaînes d’approvisionnement [A7]. À Taïwan, l’essor des industries électronique et optique alimente la reprise, mais cette spécialisation rend l’économie vulnérable aux aléas des marchés mondiaux des puces [A3].

Les perspectives globales sont assombries par des doutes sur la soutenabilité de la reprise. Selon l’enquête mondiale, des achats de précaution ont été signalés, ce qui pourrait signifier que la demande future s’en trouvera réduite [A1]. Le cas chinois, où les coûts énergétiques pèsent, et celui du Brésil, qui voit ses exportations s’effriter, illustrent les fragilités des pays émergents face à un environnement de taux d’intérêt élevés et de tensions géopolitiques. Ainsi, derrière les chiffres flatteurs de l’indice mondial, une divergence structurelle se dessine, exacerbée par la concentration des gains dans les filières technologiques liées à l’IA. L’économie manufacturière mondiale donne l’impression d’un navire qui avance, mais dont certaines cales prennent l’eau.